移动版

有色金属行业周报:镍有望继续走强、铜反弹仍需动能、铝向下空间有限

发布时间:2017-10-15    研究机构:太平洋

镍价仍有望持续走强:本周因国内山东地区镍生铁企业取暖季将限产的影响,镍价引领基本金属大涨,其中SHFE镍涨幅8.19%、LME镍涨幅10.83%。根据SMM统计,3家限产企业原生镍供应约占国内15%、镍生铁供应约占25%。此外,镍库存本身持续处于低位亦给镍价走强提供了较大支撑,上期镍库存本周降至4.8万吨,年内降幅已达48.88%,同比去年降幅则达56.73%。在限产及低库存下,预期镍价仍可能持续走强,推荐关注太钢不锈(000825)、格林美。

铜持续反弹仍需动能:本周铜价亦表现强势,沪铜、伦铜周涨幅分别为4.09%、3.59%。节后铜价大幅回暖主要受益于美元指数的持续下跌。同时最新披露的联储会议纪要显示,尽管决策者倾向于年内再次加息,但对于近期通胀价格疲软仍有不同意见分歧,或可能根据未来形势再做决定。而中国进口增加对铜价也有支撑:9月未锻轧铜及铜材进口量43万吨,为3月以来最高,同比增加26.5%,环比增加10.3%。短期国内环保限产仍可能压制需求,四季度铜消费或受影响,价格持续反弹仍需其他动能。本周铜陵有色、云南铜业等三季度业绩预告均同比大增,短期值得关注。

电解铝下跌空间有限:10月12日国内七地电解铝社会库存合计173.2万吨,环比国庆前增加8.5万吨,再创记录新高。滨州市发布限产方案,山东魏桥集团12家电解铝企业合计727万吨产能取暖季限产34.8%,约257万吨产能要求错峰停产,其中有94万吨属于前期受供给侧改革已经停产部分,预计影响电解铝产量超53万吨。尽管受高库存压制,但有成本端支撑,电解铝价格下跌空间有限,短期或维持震荡,并随着去产能及环保限产深入,仍有向上动能。推荐关注云铝股份、中国铝业。

碳酸锂受益双积分政策:因新能源汽车“双积分”管理办法正式出台,并于2018年4月1日施行,新能源汽车产销将确定性提升,拉动正极材料企业扩建新产能积极性,未来碳酸锂需求逐步上升。本周碳酸锂价格涨幅1.31%,月涨幅已达11.51%,看好新能源汽车需求刺激下,碳酸锂的长期价格走势。钴及硫酸镍亦同步受益。

综合而言,下周板块配置推荐以新能源钴锂、基本金属中铜、电解铝等为主。推荐标的包括天齐锂业、赣锋锂业、铜陵有色、云南铜业、云铝股份、中国铝业、太钢不锈、格林美。

申请时请注明股票名称