移动版

太钢不锈:受益钢价上涨与降本增效,中报业绩大幅改善

发布时间:2016-07-14    研究机构:兴业证券

点评:

公司上半年业绩大幅增加,主要归因于二季度业绩大幅好转。公司上半年业绩预计在2.86亿元~3.17亿元,较去年同期(6392万元)大幅增长350%~400%。这主要归因于二季度业绩大幅好转,因为公司一季度业绩仍然为亏损5.44亿元,由此推算二季度单季便实现了盈利8.3亿元~8.6亿元,业绩逆转非常明显。

降本增效强力执行与钢材市场大幅好转是公司业绩大逆转的主要原因。受去年钢铁市场行情极端低迷的影响,公司去年巨亏37亿元,今年一季度虽然钢价开始反弹,但是由于1、2月份仍然处于利润修复阶段,所以一季报业绩仍然亏损5.44亿元,未能成功实现扭亏。进入二季度后,钢价总体来说继续大力反弹,公司同时也继续加大降本增效的力度,优化品种结构,增加高附加值产品的生产,保证产品质量,从而大幅度提高产品毛利率。此外,二季度镍价有所上涨带动不锈钢价格上涨,集团镍资源较为丰富等多重因素叠加,最终实现了公司业绩的大逆转。

预计公司2016-2018年归母净利润为14.1亿元、15.95亿元和18.59亿元,EPS为0.25元、0.28元和0.33元,对应目前PE分别为14.3倍、12.6倍和10.8倍,维持公司“增持”评级。

风险提示:供给侧改革不及预期;钢价持续低迷;下游需求低迷

申请时请注明股票名称